管線管鋼坯產(chǎn)能堅(jiān)挺 短期內(nèi)X42管線管價(jià)格下降趨勢(shì)不明顯

　　在過(guò)去一個(gè)月里，受管線管鋼坯疲軟下滑的推動(dòng)，X42管線管價(jià)格也在下跌，國(guó)慶前一周略有反彈。X42管線管價(jià)格從9月中旬的峰值690元/噸下降到目前的618.5元/噸，降幅超過(guò)10%，降幅最大的為13.3%經(jīng)過(guò)7月至8月的一輪大幅下跌后，如果沒(méi)有長(zhǎng)時(shí)間的震蕩，2001年合約再次大幅下跌的可能性不是很高。預(yù)期良好的需求將為期貨價(jià)格提供強(qiáng)有力的支撐。

　　下游需求保持良好趨勢(shì)

　　今年國(guó)慶節(jié)前，北方地區(qū)實(shí)施了非常嚴(yán)格的空中安全計(jì)劃，全國(guó)高爐作業(yè)率大幅下降，唐山地區(qū)高爐幾乎全部投產(chǎn)隨著國(guó)慶假期的結(jié)束，北方地區(qū)的高爐開(kāi)始恢復(fù)生產(chǎn)，全國(guó)高爐作業(yè)率從55%左右恢復(fù)到65%左右由于最近一段時(shí)間，北方地區(qū)尚未進(jìn)入冬季，終端X42管線管需求正處于高峰消費(fèi)季節(jié)。因此，從需求的角度來(lái)看，價(jià)格下跌可能更受管線管鋼坯和熱軋鋼材的下跌以及市場(chǎng)心理的驅(qū)動(dòng)，沒(méi)有繼續(xù)下跌的基礎(chǔ)。

　　管線管鋼坯產(chǎn)量仍處于較高水平

　　由于與前幾年相比環(huán)保生產(chǎn)限額的調(diào)整和新生產(chǎn)線的不斷引進(jìn)，管線管鋼坯產(chǎn)量大幅增加，產(chǎn)量的增加始終對(duì)鋼材價(jià)格施加較大壓力。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，國(guó)內(nèi)管線管鋼坯產(chǎn)量達(dá)到7.4782億噸，同比增長(zhǎng)8.4%。今年9月，該地區(qū)實(shí)施了非常嚴(yán)格的空中安全計(jì)劃，月度產(chǎn)出增長(zhǎng)率同比并不明顯，從而放緩了前9個(gè)月的累計(jì)增長(zhǎng)率。盡管黑色商品價(jià)格最近大幅下跌，但產(chǎn)出數(shù)據(jù)顯示，短期至中期內(nèi)，下游X42管線管需求仍將保持高位。

　　巨大的基礎(chǔ)限制最近幾個(gè)月下降

　　盡管現(xiàn)貨價(jià)格在不久的將來(lái)同時(shí)下降，但2001年X42管線管合同的基礎(chǔ)仍然保持在2001年合同的20%左右。這意味著當(dāng)合約在2001年交付時(shí)，如果現(xiàn)貨回歸期貨，現(xiàn)貨將下跌至少超過(guò)15%目前，管線管鋼坯和熱軋鋼材價(jià)格大幅下降，基礎(chǔ)差距也在迅速擴(kuò)大。總的來(lái)說(shuō)，進(jìn)入淡季消費(fèi)后，鋼材價(jià)格趨于穩(wěn)定和回升。因此，如果管線管鋼坯的價(jià)格在11月份之后穩(wěn)定并恢復(fù)，那么在作為安全緩沖的巨大基礎(chǔ)條件下，X42管線管的恢復(fù)強(qiáng)度可能是黑色板塊中最大的。

　　2001年合同預(yù)計(jì)將在年度線

　　附近得到支持。目前，X42管線管價(jià)格已降至2001年合同年度線附近，并已收集到兩條連續(xù)的長(zhǎng)影線k線，這是典型的反向k線模式。此外，價(jià)格最近已降至博林附近正常情況下，經(jīng)過(guò)一輪大幅下跌后，如果沒(méi)有長(zhǎng)期震蕩整理，價(jià)格很快又一輪強(qiáng)勢(shì)下跌的可能性不大。布林帶下軌道附近的位置是振動(dòng)結(jié)束間隔的下邊緣。因此，在布林帶年線或較低軌道附近，X42管線管期貨穩(wěn)定和恢復(fù)的概率相對(duì)較高。即使一度跌破年線，也沒(méi)有進(jìn)一步探索的空間。

　　此外，管線管鋼坯最近幾次強(qiáng)勁反彈，跌至3250元/噸左右，表明許多管線管鋼坯多頭也渴望嘗試。鋼筋一旦穩(wěn)定，將更有利于X42管線管的穩(wěn)定和回收。

　　考慮到基本面和技術(shù)的趨勢(shì)，經(jīng)過(guò)一個(gè)月的下行振蕩后，2001年X42管線管合約價(jià)格有望在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)逐步企穩(wěn)回升，保持整體大范圍振蕩趨勢(shì)。在操作方面，可以討價(jià)還價(jià)，爭(zhēng)取更多的倉(cāng)位，并將目標(biāo)設(shè)定在660元/噸左右。由于判斷未來(lái)時(shí)期將是一個(gè)大范圍震蕩的時(shí)期，所以最好在日本k線出現(xiàn)負(fù)線時(shí)買(mǎi)入，在正線出現(xiàn)時(shí)停止盈余并及時(shí)離開(kāi)市場(chǎng)，用震蕩思維來(lái)對(duì)待。即使未來(lái)市場(chǎng)出現(xiàn)下跌，許多訂單也可以停止虧損并離開(kāi)市場(chǎng)，但不建議繼續(xù)抑制下跌。